2020年1月，中央经济工作会议提出，抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制。证监会主席易会满透露，目前来看，注册制试点已经达到了预期目标，全面实行注册制的条件已逐步具备。证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案，确保这项重大改革平稳落地。

 

中国资本市场各项基础性制度

 

伴随着基础性制度的完善、多层次资本市场的建立、注册制由科创板、创业板，向全市场逐步推行。

基础性制度包括于2020年3月1日起实行的新《证券法》，其围绕充分信息披露、审慎形式审查、严格法律责任追究构建注册制规则体系。2020年12月31日，《退市新规》推行后，为劣质公司的退出机制设置基本框架。自2001年至2020年末，A股上市公司退市数量为124家。自《退市新规》正式发布以来，2021年度有23家公司退市。在2019至2020年间，科创板、创业板迎来了注册制，进一步实现了股市扩容、IPO常态化。

在北交所与沪深交易所协同发展的今天，全面推行注册制具备坚实基础已成为业界共识。

 

对资本市场的正向作用

 

在当前的市场结构下，依托多层次资本市场，发挥直接融资作用，解决企业融资难、融资贵。在转版机制、配套法规的保障和支持下，满足企业不同发展阶段的融资需求。打破劣质企业抢占上市资源的陈旧格局，“壳”资源为优质企业让位，助力于服务实体经济高质量发展。

 

证券注册不再是投资者免受损失的“保护伞”

 

注册制下，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。证券注册不再是投资者免受损失的“保护伞”，投资者们将自行识别其中门道，凭借自己的投资知识选择优良的资产。注册制带来了更多的优质上市企业可供选择，也对其自主选择的能力提出更高的要求。A股市场散户化程度高的特征将会改变，个人投资者获取收益的难度会加大，从而选择借助基金的方式参与市场。

由此可见，注册制的全面推行，亟需补齐短板，筑牢根基，资本市场系统内部统筹协调，才能够发展成效。以投资者需求为导向，建立完善的信息披露制度体系；明确各市场主体，关于信息披露的法定责任，才能推动着资本市场充分发挥其作用，助力中国经济的持续繁荣。