期权的保险功能主要分为两种：

第一种也是最常见的一种是，投资者在买入或持有标的证券的同时，买入相应数量的认沽期权，为标的证券价格的下跌提供保护。当标的证券价格下跌后，投资者仍然可以按照约定的价格卖出标的证券，达到了对冲风险的目的，实现了期权的保险功能；当标的证券价格上涨时，投资者仍可以享受到标的证券上涨的盈利。

第二种是投资者在融券卖出标的证券时，为防止标的证券价格上涨造成损失，可以同时买入相应数量的认购期权，为标的证券价格的上涨提供保险。