引言：为帮助投资者全面了解期权产品特征、准确把握深市期权新品种特色、正确认识期权功能作用，引导投资者理性参与期权交易，进一步满足投资者多元化投资交易和风险管理需求，促进期权市场健康稳定发展，东吴证券投教基地积极号召，现投放原创长图作品——股票期权你我知系列。在上一期中，我们介绍了期权的保险策略，下面就让我们一起来了解期权的备兑策略吧！

 

什么是备兑策略？

投资者长期持有期权标的时，如预计期权标的价格在未来一段时间大涨的概率有限，可构建备兑策略增强持仓收益。如到期时现货价格没有上涨，期权一般不会被行权，投资者便赚得了权利金收入；如到期日现货价格大幅上涨，超过了行权价，卖出的认购期权被行权，投资者以较高的行权价卖出所持有的期权标的，本身已获取现货价格上涨带来的收益。

举例来说，投资者小张在某日以4.029的价格买入沪深300ETF，计划未来以4.2元卖出，投资者小王在买入沪深300ETF的同时，卖出行权价为4.2元的深市认购期权合约，收取权利金0.0188元。合约到期时，ETF涨至4.184元，未达到行权价。小张获得了ETF上涨的收益，而小王在ETF上涨收益外，还额外获得了期权权利金的收益。

 

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