引言：为帮助投资者全面了解期权产品特征、准确把握深市期权新品种特色、正确认识期权功能作用，引导投资者理性参与期权交易，进一步满足投资者多元化投资交易和风险管理需求，促进期权市场健康稳定发展，东吴证券投教基地积极号召，现投放原创长图作品——股票期权你我知系列。在上一期中，我们介绍了股票期权的基础知识，下面就让我们一起来了解一下期权行权吧！

 

关于行权，我们需要了解哪些呢？

第一，在行权方式上，沪市与深市期权的行权方式为欧式行权，也就是期权买方只能在期权到期日行权。

第二，行权价格指的是合约双方约定的未来买入或卖出标的资产的价格。按行权价与标的价格关系划分，可以分为实值期权、平值期权和虚值期权。

简单来说，实值期权可以理解为假设当下立刻行权可以带来收益的期权；平值期权可以理解为假设当下立刻行权不赚不亏的期权；虚值期权可以理解为假设当下立刻行权将带来亏损的期权。

第三，在合约到期月份上，交易所内上市交易的标准化期权合约通常按月到期，上交所与深交所共有四个不同到期月份的期权合约同时挂牌交易，包括当月、下月及随后两个季月。举例来说，假设今天为7月1日，那么深交所当日挂牌交易的期权合约到期月份应为7月、8月、9月和12月，其中7月为当月，8月为下月，9月和12月为随后两个季月。

第四，行权指令合并申报值得注意。举例来说，假设你同时持有1张2.900的认购期权合约和1张3.100的认沽期权合约，合约标的均为创业版ETF，若本月到期日创业板ETF恰好落在了3.000，那么这两份权利仓就都成为了实值期权，可进行行权操作。

如果按照合并行权的方式，将认购2.900合约和认沽3.100合约权利仓作为一个组合，进行行权指令合并申报，那么无需准备现金与券，T+1行权交收后，你将直接获得2000元收入，不再涉及事先大量的资金准备和标的交割。这2000元来自于两个行权价格的差距，以2.900的价格买入，以3.100价格卖出，数量为10000份，则价差为2000元。

 

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