香港交易所于8月3日正式实施香港证券市场下调股票最低上落价位的第二阶段安排。为帮助投资者了解下调最低上落价位的改革目的以及具体内容，东吴证券投教基地制作并推出原创作品《秀财带你读懂香港股票市场最低上落价位变动》系列，让我们一起来看看吧！

 

哪些证券适用下调最低上落价位？

适用范围包括香港市场的股票、股本权证、房地产投资信托基金（REIT）、其他适用证券。但不包括交易所买卖产品（ETP）、债券、交易所买卖期权及结构性产品。未被纳入适用范围的证券，其最低上落价位将保持不变。

对内地投资者而言，适用下调最低上落价位的证券主要为港股通合资格股票。通过港股通交易香港市场的投资者，需注意以下变化:

1.第二阶段调整后，适用下调的证券需满足价格区间在0.50港元至10.00港元的门槛，报价精度从0.01港元提升至0.005港元。

2.下单时需适应新的报价单位精度。

 

对投资者的影响有哪些？

利好方面:

1.交易成本降低——买卖价差缩窄，投资者买卖股票的隐性成本实实在在降低。

2.交易效率提升——更多报价点位可选，订单更容易在预期价格内成交。

3.冲击成本下降——以0.5港元股票为例，买卖价差占股价比例从2%降至1%。

4.量化交易迎来利好——最小变动价位缩小，降低了高频交易的冲击成本，为量化机构留下更充足的交易空间。

潜在影响:

“爬格仔”策略空间压缩——依赖微小价差高频套利的投资者盈利空间将被压缩，可能导致部分退出，短期内影响市场流动性。

 

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